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本书试图为适用于存在即时信息和更有效金融市场的世界经济并建立在规则基础上的货币政策提供理论基础。在这样一个世界经济中，有效的货币政策要求中央银行建立一个关于自己正在做什么的自觉而清晰的账单。迈克尔·伍德福德再次考察了货币经济学的基础，并说明了在没有商品支撑或无法控制货币总量的情况下怎样利用利率政策达到通货膨胀目标。

随着布雷顿森林体系的崩塌，各国货币和任何实际商品问题存在联系的假象被抛弃了。然而，自从20世纪80年代以来，大多数中央银行也抛弃了以货币增长为日标的实践方针。那么怎样控制这些完全“疲软”的货币以使人们对国家账户单位的稳定性产生信心呢？

本书进一步说明了怎样利用现代宏观经济学理论的工具设计一个最优的通货膨胀目标制度——用详细福利分析中的基本方法来平衡稳定性目标和对价格稳定性的追求，并考虑了传统政策评价的“新古典”批评。因此，本书认为以规则为基础的政策制定并不一定意味着为了可信度而追随和稳定性目标无关的刚性框架，同时给出了以规贝0为基础的政策制定相对完全相机抉择的政策制定的优点。 迈克尔·伍德福德（Michael W00dford）是普林斯顿大学哈罗德·赫尔姆20位经济学和银行业教授奖的获得者。他和J0hn B. Taylor合作主编了《宏观经济学手册》。

第1章 货币规则的回归

1.1 价格稳定的重要性

1.1.1 走向新“新古典综合”

1.1.2 微观基础与政策分析

1.2 政策承诺的重要性

1.2.1 管理预期的中央银行

1.2.2 传统最优控制的缺陷

1.3 不控制货币总量的货币政策

1.3.1 实施利率政策

1.3.2 无现金经济中的货币政策

1.4 利率规则

1.4.1 当前的建议

1.4.2 对利率规则的一般性批评

1.4.3 新威克塞尔货币理论

1.5 本书的计划

第一篇 分析框架

第2章 利率规则下的价格水平决定

2.1 无现金经济中的价格水平决定

2.1.1 具有名义资产的资产定价模型

2.1.2 威克塞尔政策制度

2.2 其他利率规则

2.2.1 外生利率目标

2.2.2 泰勒规则和确定性

2.2.3 对通货膨胀变化的惯性反应

2.3 具有货币摩擦的价格水平决定

2.3.1 具有交易摩擦的模型

2.3.2 重新考虑利率规则

2.3.3 与以货币增长为目标的比较

2.3.4 不可分离效用的后果

2.4 自我实现的通货膨胀和通货紧缩

2.4.1 局部确定下的全局多样性

2.4.2 预防通货紧缩陷阱的政策

2.4.3 阻止通货膨胀恐慌的政策

第3章 具有名义刚性的最优化模型

3.1 基本的黏性价格模型

3.1.1 定价和内生产出

3.1.2 提前固定价格的后果

3.1.3 新古典菲利普斯曲线

3.1.4 战略互补的来源

3.2 具有交错定价的通货膨胀动态

3.2.1 卡尔沃定价模型

3.2.2 新凯恩斯主义菲利普斯曲线

3.2.3 名义扰动的持续实际影响

3.2.4 名义支出增长率中持续性的后果

3.2.5 部门不对称的后果

3.3 名义扰动对通货膨胀的滞后效应

3.3.1 具有滞后价格变动的交错定价

3.3.2 对过去通货膨胀指数化的后果

3.4 名义工资黏性的后果

3.4.1 交错工资设定模型

3.4.2 黏性工资和名义扰动的实际效应

第4章 分析货币政策的新威克塞尔框架

4.1 一个货币政策效果的基准模型

4.1.1 非线性均衡条件

4.1.2 一个对数线性化的近似模型

4.2 利率规则和价格的稳定性

4.2.1 自然利率

4.2.2 均衡的确定性条件

4.2.3 学习动态机制下的稳定性

4.2.4 通货膨胀的决定因素

4.2.5 通过承诺泰勒规则来保证通货膨胀的稳定性

4.2.6 通货膨胀目标制

4.3 货币和总需求

4.3.1 一个最优化的IS-LM模型

4.3.2 实际余额效应

4.4 价格稳定的财政要求

第5章 对货币政策的动态反应

5.1 货币政策的滞后效应

5.1.1 前定支出的后果

5.1.2 私人支出的习惯持续

5.2 一些小的定量模型

5.2.1 罗特伯格一伍德福德模型

5.2.2 更多复杂的变形

5.3 货币政策和投资动态

5.3.1 黏性价格下的投资需求

5.3.2 存在内生资本的最优价格设定

5.3.3 与新威克塞尔基准模型的比较

5.3.4 资本和自然利率

第二篇 最优政策

第6章 通货膨胀稳定化与福利

6.1 损失函数的近似与最优政策

6.2 基于效用的福利准则

6.2.1 产出缺口的稳定性与福利

6.2.2 通货膨胀与相对价格扭曲

6.3 价格稳定性

6.3.1 有效自然产出率的情形

6.3.2 自然产出率轻微低效率的后果

6.3.3 特别提示

6.4 基本分析的扩展

6.4.1 交易摩擦

6.4.2 零利息率下界

6.4.3 不对称扰动

6.4.4 黏性工资与黏性价格

6.4.5 时变的税收楔子或费用加成

6.5 较大扭曲的情形

第7章 对政策规则承诺的获益

7.1 从长期看最优的通货膨胀目标

7.1.1 相机抉择政策的通货膨胀偏误

7.1.2 基本分析的拓展

7.2 对扰动的最优反应

7.2.1 成本推动冲击

7.2.2 自然利息率的波动

7.3 最优的简单政策规则

7.3.1 最优的非惯性计划

7.3.2 最优泰勒规则

7.4 最优状态依存工具路径作为一种政策规则

7.5 对一种最优目标规则的承诺

7.5.1 稳健的最优目标准则

7.5.2 目标规则的实施

第8章 最优货币政策规则

8.1 一般线性二次框架

8.1.1 最优状态依存路径

8.1.2 政策规则的各种备选形式

8.1.3 各种冲击下的稳健性

8.1.4 强健最优规则的存在性

8.1.5 最优工具规则

8.2 最优通胀目标规则

8.2.1 一个具有通胀惯性的模型

8.2.2 一个同时具有工资黏性和价格黏性的模型

8.2.3 一个具有习惯持续的模型

8.2.4 先决的支出和定价决策

8.2.5 小型数量模型下的最优政策

8.3 最优利率规则

8.3.1 新威克塞尔基本模型中的最优规则

8.3.2 通胀惯性的后果

8.3.3 先决的支出和定价决策

8.3.4 非完全信息下的最优政策

8.4 对当前流行的政策建议的一些思考

8.4.1 泰勒规则

8.4.2 通货膨胀预测盯住制

附录

参考文献

索引

译后记

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书籍介绍

本书试图为适用于存在即时信息和更有效金融市场的世界经济并建立在规则基础上的货币政策提供理论基础。在这样一个世界经济中，有效的货币政策要求中央银行建立一个关于自己正在做什么的自觉而清晰的账单。迈克尔·伍德福德再次考察了货币经济学的基础，并说明了在没有商品支撑或无法控制货币总量的情况下怎样利用利率政策达到通货膨胀目标。

随着布雷顿森林体系的崩塌，各国货币和任何实际商品问题存在联系的假象被抛弃了。然而，自从20世纪80年代以来，大多数中央银行也抛弃了以货币增长为日标的实践方针。那么怎样控制这些完全“疲软”的货币以使人们对国家账户单位的稳定性产生信心呢？

本书进一步说明了怎样利用现代宏观经济学理论的工具设计一个最优的通货膨胀目标制度——用详细福利分析中的基本方法来平衡稳定性目标和对价格稳定性的追求，并考虑了传统政策评价的“新古典”批评。因此，本书认为以规则为基础的政策制定并不一定意味着为了可信度而追随和稳定性目标无关的刚性框架，同时给出了以规贝0为基础的政策制定相对完全相机抉择的政策制定的优点。 迈克尔·伍德福德（Michael W00dford）是普林斯顿大学哈罗德·赫尔姆20位经济学和银行业教授奖的获得者。他和J0hn B. Taylor合作主编了《宏观经济学手册》。